tới mang thể loại mua bán gì tuần này, Stocktradezf1 xin giới thiệu cộng người chơi ham mê trường phái đầu tứ giá trị hài hòa với tạo ra cơ hội đầu bốn vào một in truyền thống đặc trưng sở hữu những nhân tố vượt trội nhưng in cũ này đang mang như tỷ trọng cổ tức tiền mặt từ 2012 đến nay đều trên 40%/năm; tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ có (ROE) từ lúc niêm yết tới nay là trên 20%/năm; khởi đầu từ nửa cuối 2017 doanh thu và lợi nhuận sẽ mang sự tăng trưởng mạnh từ dự án 237 triệu USD đi vào hoạt động; EPS dự phóng cho năm 2016 là trên 3.900 đồng/CP, cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000đ/CP.
Hiện doanh nghiệp này đang mang hơn 1.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối và trên 5.000 tỷ đồng tiền và tương đương tiền. chứng khoán này đang giao dịch với mức P/E rẻ mạt, chỉ hơn 7 lần 1 chút, Dường như P/E thị trường hiện tại là trên 15,5 lần. Điều hấp dẫn nữa là trong sóng tăng từ đầu năm đến nay, hơi đa dạng in truyền thống khác đã sở hữu mức nâng cao tới vài trăm % thì in cũ này lại hầu như đứng im do chưa với nhiều NĐT nhìn ra và mang đánh giá đúng về nó. ấy chính là in cũ DPM hay Stocktradezf1 tạm gọi là "Cổ phiếu bluechip bị lãng quên".
1. Tỷ suất cổ tức của DPM hiện đang gấp hơn 2 lần lãi suất gửi ngân hàng
Tổng cổ tức mà cổ đông nhận được trong 5 năm liên tục mới đây (từ năm 2012 tới nay) của DPM là đều trên 40%/năm bằng tiền mặt. giả dụ so với chính sách cổ tức của 1 số nhà hàng đẻ trứng vàng khác trên sàn, thì hiện tỷ trọng chi trả cổ tức của DPM là ngang có BMP (đang mang thị giá 200.000 đồng/CP), cao gấp đôi khi so có tỷ lệ cổ tức của TNA (đang với thị giá 69.300 đồng), của TV2 (đang sở hữu giá trên 127.000 đồng), của NTP (đang với thị giá 83.400 đồng), cao hơn đa dạng so với tỷ lệ cổ tức của CAV (đang sở hữu giá thị trên 91.800 đồng), của PMC (đang có thị giá 73.900 đồng), của VFG (đang sở hữu thị giá 85.000 đồng)…
mang thị giá đang giao dịch của DPM bây giờ khoảng 28.000 – 28.500 đồng 1 chứng khoán, thì tin nhanh chứng khoán mua vào với mục đích chỉ để hưởng tổng cổ tức nhận được là 4.000 đồng/CP mỗi năm thôi, thì tính ra lợi tức cũng đã đạt khoảng 14% – gấp hơn 2 lần so với lãi suất gửi ngân hàng hiện đang là 6%/năm (tỷ suất cổ tức bằng tổng số cổ tức chiếm được mỗi năm (4.000 đồng)/thị giá tậu vào (28.300 đồng), tương đương sắp 14%/năm).
2. Nền tảng và lịch sử vinh hoa của một nhà hàng đầu ngành
DPM hiện là siêu thị đầu ngành trong lĩnh vực sản xuất phân bón tại Việt Nam, trực thuộc Tập đoàn Dầu khí quốc gia Việt Nam và là một trong top 50 nhà hàng niêm yết rẻ nhất Việt Nam bởi Tạp chí Forbes đánh giá. Hiện Nhà nước đang nắm tỷ lệ sở hữu gần 60% vốn của DPM, do vậy DPM luôn thu được sự chế tạo từ tập đoàn mẹ và các đơn vị thành viên.
Tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ sở hữu của DPM từ khi niêm yết vào năm 2007 đến nay luôn duy trì trên 20%/năm, với năm lên tới trên 30% (2011 và 2012). Năm 2014 có thể kể là năm gian nan nhất của DPM bởi vì giá khí nguyên liệu đầu vào nâng cao cao (chúng ta đã biết là giá dầu chỉ mở đầu giảm từ cuối tháng 7/2014), cùng có nguồn cung và sự khó khăn tăng thêm cao, dẫn tới giá phân bón giảm, tuy nhiên dù là năm khó khăn nhất, nhưng mà DPM vẫn đạt lãi ròng trên 1.096 tỷ đồng (từ lúc lên sàn tới nay, lợi nhuận ròng mỗi năm của DPM chưa bao giờ dưới con số 1.000 tỷ).
Bước sang năm 2015, giá dầu quả đât giảm mạnh khiến cho giá khí nguyên liệu đầu vào của DPM cũng giảm theo (giá khí nguyên liệu đầu vào chiếm đến sắp 70% mức giá cung cấp của DPM), điều này sở hữu tác dụng tích cực cho DPM, giúp cho lợi nhuận sau thuế năm 2015 của DPM tăng cường so có 2014, đạt trên 1.488 tỷ đồng (tăng hơn 35% so với năm 2014).
Việt Nam vẫn là 1 nước có dân số lệ thuộc to vào nông nghiệp, mặc dù nông nghiệp chỉ đóng góp khoảng 20% vào GDP mỗi năm, tuy nhiên tỷ trọng công phu gắn sở hữu nông nghiệp và nông thôn Việt Nam lại chiếm tới hơn 65% dân số, bởi vậy khi nào nhu cầu phân bón của Việt Nam còn, thì những công ty cung cấp phân bón như DPM vẫn sống phải chăng. Hoạt động buôn bán của DPM trải rộng khắp những vùng miền của cả nước. Hiện DPM đang chiếm lĩnh 35% thị phần đạm Ure trong nước có sản lượng cung cấp ra thị trường mỗi năm là trên 800.000 tấn.
3. nhân tố mới giúp DPM bứt phá từ quý II/2017 cả về doanh thu lẫn lợi nhuận
mở đầu từ quý II/2017, dự án "Nâng công suất xưởng sản xuất NH3 thêm 90.000 tấn/năm và thiết kế nhà máy cung cấp NPK công suất 250.000 tấn/năm bằng kỹ thuật hóa học hiện đại" của DPM mang tổng vốn đầu tứ gần 5.000 tỷ đồng (tương đương 237 triệu USD) sẽ chính thức được vận hành thương mại sau khoảng 26 tháng triển khai. Đây với thể nhắc là 1 yếu tố khác lạ thiết yếu giúp DPM sẽ bứt phá mạnh về doanh thu lẫn lợi nhuận. Theo tính toán, lúc tổ hợp dự án này đi vào hoạt động, doanh thu của DPM sẽ gia tăng khoảng 45% so mang ngày nay, tương đương khoảng 4.000 tỷ đồng mỗi năm và cộng mang ấy là sẽ kéo theo lợi nhuận ròng ngày càng tăng khoảng 400-450 tỷ đồng mỗi năm mở màn từ giữa 2017 trở đi.
Hiện nhu cầu NPK chất lượng cao trong nước mỗi năm cần tới khoảng 4 triệu tấn sản phẩm, tuy nhiên ngày nay nguồn cung nhập khẩu thế hệ chỉ dùng cho được khoảng 7 – 10% nhu cầu, bởi thế việc kiến tạo nhà máy chế tạo NPK của DPM sẽ phát triển bước ngoặt lịch sử và với tính bỗng nhiên phá to, giúp DPM mở rộng quy mô sản xuất, rộng rãi hóa công trình và tăng vị thế cạnh tranh. khi đi vào hoạt động, công trình bởi Nhà máy NPK Phú Mỹ cung ứng sẽ chuyên dụng cho 80% nhu cầu phân bón NPK cho nông nghiệp, góp phần thay thế phần nhiều các sản phẩm NPK nhập khẩu và hàng kém chất lượng trong nước.
Dự án nhà máy chế tạo NPK sở hữu công suất 250.000 tấn/năm mà DPM đang triển khai là nhà máy đầu tiên tại Việt Nam dùng khoa học hóa học của hãng Incro SA (Tây Ban Nha). Đây là kỹ thuật cung ứng NPK tân tiến nhất trái đất hiện nay, bảo đảm thành quả mang chất lượng cao, hàm lượng các nguyên tố đa, trung, vi lượng được kiểm soát độ đồng đều trong một hạt phân bón, giúp cây cỏ hấp cổ phiếu tối đa các chất dinh dưỡng theo từng công đoạn sinh trưởng và thổ nhưỡng. Và điểm cộng lớn nhất của qui định này là tránh bị khiến cho giả, bởi thực tế NPK nhưng mà 100% những nhà máy trong nước đang sản hình thành nay là theo phương pháp phối trộn truyền thống: ấy là trộn 3 dòng hạt nguyên liệu gồm N(đạm) + P(lân) + K (Kali) nhập khẩu vào lại mang nhau hoặc vê 3 loại thành một dòng hạt để cho ra thành phầm phân bón NPK, dòng này ko được đảm bảo chất lượng và là cái đang bị vấn nạn làm cho kém chất lượng hoành hành nhiều nhất.
Hằng năm nước ta cần nhập khẩu hơn 500.000 tấn NPK chất lượng cao, đầu tư chứng khoán nhà máy NPK của DPM đi vào hoạt động cũng chỉ hỗ trợ cho thị trường được khoảng 250.000 tấn NPK chất lượng cao. vì vậy, với thể nói, đây là dự án trọng điểm, có ý nghĩa nhu yếu đối với DPM và nền kinh tế quốc dân. Hiện tổ hợp dự án này đang được theo dõi và chỉ huy sát sao do Tập đoàn Dầu khí Việt Nam nhằm đảm bảo dự án được triển khai đúng và vượt tiến độ.
Vào ngày 11/05/2016, DPM cũng đã chính thức nghiệm thu dự án cung ứng UFC85 mang tổng mức đầu bốn gần 500 tỷ đồng, công suất 15.000 tấn UFC85/năm. UFC85 là một phụ phẩm chủ quản được tiêu dùng trong phân phối phân đạm nhằm chống kết khối, nâng cao độ cứng cho hạt urê, sử dụng làm cho keo dán gỗ, chất bảo quản trong y tế, thực phẩm…. trước đây DPM và những nhà máy chế tạo phân đạm trong nước hoàn toàn buộc phải nhập phụ phẩm này từ nước ngoài. lúc nhà máy cung ứng UFC85 của DPM đi vào hoạt động, sẽ góp phần giúp DPM tiết giảm thêm giá tiền và gia tăng doanh thu (hiện nhu cầu phụ phẩm UFC85 trong nước là khoảng 14.000 tấn/năm).
4. Định giá và khuyến nghị
Năm nay DPM tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu giá khí trên thị trường thế giới giảm mạnh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2016, Đạm Phú Mỹ đạt 785 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, xong 65% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Về tình hình tài chính, tính đến cuối quý II/2016, DPM hiện còn hơn một.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa cung ứng. Dường như tiền và đương tiền còn hơn 5.100 tỷ đồng (trong ấy hơn 4.500 tỷ đồng đang được tạm gửi kỳ hạn từ một tới 3 tháng để lấy lãi). Tài chính lành mạnh và luôn dồi dào đề nghị DPM hầu như ít đề nghị vay nợ, hiện tỷ lệ nợ của DPM chiếm chưa đến 20% trong cơ cấu tài sản. Tài chính dồi dào cũng giúp DPM luôn chủ động nguồn vốn trong các hoạt động hỗ trợ buôn bán của mình nhưng ko đề nghị dựa dẫm vào nguồn vốn bên không tính.
Stocktradezf1 dự phóng DPM sẽ đạt khoảng 9.000 tỷ đồng doanh thu và một.580 tỷ lợi nhuận sau thuế cho năm tài chính 2016 này, tương đương có EPS dự phóng cho năm 2016 ước đạt trên 3.900 đồng/CP. khi tổ hợp dự án "NH3 và nhà máy phân phối NPK công suất 250.000 tấn/năm" của DPM bắt đầu đi vào hoạt động vào quý II/2017, Stocktradezf1 dự phóng doanh thu năm 2017 của DPM đạt khoảng 11.200 tỷ và từ năm 2018 trở đi là khoảng 13.000 tỷ đồng. Tương ứng mang lợi nhuận sau thuế đạt khoảng trên 1.700 tỷ cho năm 2017 và trên một.950 tỷ đồng từ năm 2018 trở đi. EPS dự phóng cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000 đồng/CP.
với thị giá nhưng mà DPM đang giao dịch là khoảng 28.000 – 28.500 đồng/CP, thì P/E hiện tại của DPM chỉ ở khoảng 7,2 lần, P/E dự phóng cho năm 2017 khoảng 6,6 lần và P/E dự phóng từ năm 2018 trở đi là 5,6 lần – Hình như P/E trung bình của thị trường khoảng 15,6 lần – Quá hấp dẫn cho 1 cổ phiếu có lịch sử chia cổ tức tiền mặt cao, nền tảng hoạt động thấp và lại sở hữu câu chuyện tạo ra mạnh gần đến như DPM.
Giá trị tối ưu của DPM được định giá ngặt nghèo vì Stocktradezf1 là trên 35.000 đồng/CP cho mục tiêu ngắn hạn (dưới 6 tháng) – cao hơn khỏang 23% so có thị giá hiện tại; Trung hạn là trên 40.000 đồng/CP (nắm giữ trên 1 năm) – cao hơn 40% so sở hữu ngày nay và dài hạn là trên 45.000 đồng/CP (nắm giữ trên 2 năm hoặc đến cuối 2018) – cao hơn khoảng 75% so sở hữu thị giá ngày nay.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét